Intrinsic Value of a (listed) company (상장) 회사의 본질 가치

웨렌 버핏은 투자하고자 하는 회사의 (미래) 본질가치를 평가한 후 (채권처럼) 그것의 현재 가치로 (디스카운트 해서) 계산해 보고 회사가 과소 적정 과대 평가 되어있는지 판단한다고 합니다.

그런데 여기에는 여러 전제조건이나 환경이 갖추어져 있어야 합니다.

  1. (에널리스트 아님) wise 한 저널리스트들이 깊이있고 신뢰할 만한 뉴스를 매일 매일 제공해야 합니다.
  2. 2. 기업의 정보공개가 투명하고 정확해야 합니다. (컨퍼런스 콜, 보도자료, 주주서한, 홈페이지, 회계 장부, SEC/금감원에 등록한 정보의 정확성)
  3. 3. 기업 거버넌스가 투명하게 공개되고 제대로 작동해야 합니다.
  4. 4. 주주총회 이사회 등이 투명하게 공개되고 제대로 작동해야 합니다.
  5. 5. CEO 등 경영진의 말과 행동이 투명하게 공개되고 integrity가 있어야 합니다.

이런 자료가 있어야 기업을 분석하고 판단할 수 있는 것입니다. 이런 것이 제대로 되어 있지 않은 나라의 기업은 디스카운트되는 것입니다. 투자를 꺼리기 때문입니다. (코리아 디스카운트)

워렌 버핏은 오마하의 사무실에 앉아서 매일매일 시장의 흐름을 판단합니다. (그 자신이 월가에서 떨어져 조용한 시골 도시의 마을에 있어서 이런 저런 뉴스와 속삭임 그리고 흐름에 휘둘리지 않고 자신만의 좋은 판단을 할 수 있다고 합니다. 그리고 매일매일 뉴스페이퍼를 읽는다고 합니다. 언론에 대한 신뢰가 두텁기 때문입니다.)

그런데 대한민국에서 이런 일이 가능하기는 할까요?

[경제상식]

재벌의 #지배구조 는 재벌일족들이 다단계 갭투자 지주회사의 쥐꼬리 지분으로수많은 자회사들을 통제하고 지배하며 사익을 편취할 수 있는 구조를 말한다. (주주간 이해충돌 발생)

기업의 #거버넌스 는 소유권이 분산된 주식회사의 주주들이 주주총회 이사회 등을 통해서 모두의 이익에 부합되도록 기업의 경영의사결정을 하는 구조와 절차를 말한다. (주주간 이익부합)

지배구조는 일제가 조선을 지배했듯이 강탈하고 수탈하기 위한 구조다. 거버넌스는 주주간에 이해를 조정하고 기업을 잘 경영하기 위한 구조다.

이것이 버크셔 해서웨이 같은 지주회사의 거버넌스와 대한민국 재벌들의 다단계 갭투자 지주회사의 지배구조의 차이점.

최근 화두가 되고 있는 ESG는 기업의 환경 사회적 책임 그리고 거버넌스를 말한다.

Corporate Governance Guidelines

Introduction

These Corporate Governance Guidelines are established by the Board of Directors (the “Board”) of Alphabet Inc. to provide a structure within which our directors and management can effectively pursue Alphabet’s objectives for the benefit of its stockholders.

The Board intends that these guidelines serve as a flexible framework within which the Board may conduct its business, not as a set of binding legal obligations. These guidelines should be interpreted in the context of all applicable laws, Alphabet’s charter documents and other governing legal documents and Alphabet’s policies.

기업 거버넌스 구조 지침

소개

이러한 기업 거버넌스 구조 지침은 Alphabet Inc.의 이사회 (이하 “이사회”)에서 제정하여 당사의 이사와 경영진이 주주 이익을 위해 Alphabet의 목표를 효과적으로 추구 할 수있는 구조를 제공합니다.

이사회는 이러한 지침이 일련의 구속력있는 법적 의무가 아닌 이사회가 사업을 수행 할 수있는 유연한 프레임 워크 역할을하고자합니다. 이 가이드 라인은 모든 관련 법률, Alphabet의 헌장 문서 및 기타 관련 법률 문서 및 Alphabet의 정책의 맥락에서 해석되어야합니다.

Founder & Chief Visionary Officer Startup Central, Serial Entrepreneur, Entrepreneurial Philosopher, MS in Software Engineering

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